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疫情之下,2020年半导体设备市场由喜转悲

2020-04-20 11:05:15 vega 92

此前由于第四季度在亚洲地区销售的设备投入高达40亿美元,我将2020年半导体晶圆前端(WFE)设备的收入增长从先前的5%降低至0%。现在,又因为CORVID-19疫情,将收入增长进一步降低至-6.9%。


下图1显示了半导体和半导体设备的周期性。原则上,半导体制造商会增加产量以满足客户需求。如果需求增加,制造商则将购买相应的设备,以制造更多的芯片。这就是为什么半导体收入变化(蓝线)和半导体设备(红线)之间具有高度相关性的原因。


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上图的GDP(黑线)是用来衡量一个国家的经济活动的价值,通常也是影响半导体收入增长的重要因素。


因此,如果一个国家的经济状况良好(黑线处于上升曲线),那么我们经常会看到半导体收入也是上升曲线。反之亦然。如果经济状况良好,消费者就有余钱购买智能手机、汽车、电视等促进芯片销售的产品。


当然,今年除了GDP的大幅下降外,还有其他因素证实了我的预测。


据The Information Network的数据显示,预计到2020年,这五大半导体公司的资本支出将减少12.1%。


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下表2比较了2008-2009年和2019-2020年的GDP、半导体以及半导体设备收入情况。在两次的危机比较中,值得注意的是,2009年GDP下降和2020年GPD预计下降的比例差不多,虽然两者的起因不一样。


前者危机始于2007年的全球金融危机,当时美国次级抵押贷款市场贬值,随着投资银行雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)于2008年9月15日倒闭,此后它发展成为一场国际银行业危机。2020年即将到来的衰退与CORVID-19有关。


目前,我预测到2020年半导体设备收入将下降6.9%。此外,到2020年,半导体收入将下降6.1%,至4,340亿美元。


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消费者信心下降


一般来说,消费者信心高涨时,购买欲望上升。反之,则会增加储蓄减少支出。消费者信心通常会在经济扩张时上升,在经济收缩时下降。


密歇根大学(University of Michigan)将美国消费者信心指数从2月份的95.9和101下修至2020年3月的89.1(见图2),这是自2016年10月以来的最低水平,也是近半个世纪以来第四大单月降幅。


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ECRI(美国经济周期研究所)的每周领先指数(WLI)处于自由落体状态。根据ECRI的说法, WLI连续9周的下跌比在经济衰退的这个阶段所见过的任何下跌都更加明显。图3显示了半个世纪以来WLI的增长。目前来看,WLI的增长已经跌入了悬崖,这是自2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭以来的最低水平。


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设备侧将主要影响设备公司应用材料和Lam Research。ASML是另外一家目前没有看到COVID-19影响过大的设备公司,但该公司在3月30日的新闻发布会上宣布,它可能会影响第二季度。该公司指出:


“由于COVID-19的不确定性,ASML决定在2020年第二季度不执行任何股票回购。该决定是在第一季度该计划暂停执行之后,此前已经根据新计划对股票回购了总额约为5.07亿欧元。”


KLA的计量/检查设备与同行出售的设备(例如光刻,蚀刻或沉积)有很大不同。


KLA的计量/检测设备的销售在技术采购和设备的产能采购中表现良好,来保持生产更多芯片。随着全球经济在2020年放缓,将会有最低限度的产能采购,但不会较大影响下一个处理节点的主要技术采购。KLA和ASML将受益于其EUV系统,但它们仅占2019年总营收的31%。


一旦疫情结束,半导体和高科技行业的大公司应恢复正常营业。如上所述,其他大型公司的复苏速度将较慢,例如航空公司和酒店。小公司以及夫妻店铺可能永远也不会恢复。随着业务的消亡,他们的购买力也随之下降–而这些钱本可以用于智能手机,汽车和电视等消费电子产品的购买上。


【转载来源:PCB信息网

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